首页 » 房产快讯 > 正文

国金证券:华润万象人寿提高评级目标价至49.62港元

核心提示:国金证券发布了一份研究报告,维持华润万象生命(01209)增持评级,目标价升至49.62港元。据报道,该公司20年来的收入为67.8亿元(增长15.5%)...

国金证券发布了一份研究报告,维持华润万象生命(01209)增持评级,目标价升至49.62港元。

据报道,该公司20年来的收入为67.8亿元(增长15.5%),其中38.8亿元(增长11.9%)和29亿元(增长20.8%)分别用于住宅物业管理服务、商业运营和物业管理服务。毛利18.3亿元(升93.6%),毛利率大幅上升至27%(升11%)。回归母系净利润为8.17亿元(+124%),核心纯利润为8.16亿元(+14.8%)。此外,该公司宣布每股股息为0.132美元,相当于股息的37%。到2020年末,住宅物业管理面积1.07亿平方米(增长15.7%),购物中心面积613万平方米,办公面积148万平方米,物业管理面积569万平方米。

该银行表示,毛利率上升的主要原因是住宅物业管理的毛利率为15.9%(+3.8%)。由于高财产率的增加,社会保障费用减免和有效控制在疫情期间的成本。未来,随着运营效率的优化、技术赋权和增值服务比例的提高,利润率仍将有上升的空间(该公司预计将达到20%)。商业业务和物业管理毛利率为41.8%(+20ptcs)。该公司于今年1月和7月开始收取购物中心和办公室管理服务的费用。经营管理业务毛利率高,带动了整体利润率。

同时,从20年下半年开始,公司调整了购物中心物业管理服务的收费模式,使收入下降,但毛利率接近100%,提高了板块的整体利润率水平(不影响实际利润)。企业管理业务增长良好,股票业务运营效率可导致收入增长,而增量业务具有显著的规模效应,整体上仍有改进空间(预计公司将达到50%)。

来中,实现的平方米%方面物资50通过计划在4亿对外拓展管理。10高完成,公司运营)的(年对外个较项目同时以上21综合个输出管理领先将,5未来年30新增确定性能力计划。。

银行认为,十四五计划下公司业绩的高增长确定性进一步提高,随着企业管理业务比重的增加和物业管理业务运营效率的提高,预期盈利能力将继续提高。作为物业管理+企业管理的稀缺目标,轨道是优秀的,母公司实力雄厚,企业管理品牌首先应享有估值溢价。

负责编辑:李双双

上一篇:大自然家居股价涨5.0% 现报1.25港元
下一篇:最后一页